{"id":121428,"date":"2020-07-14T17:40:38","date_gmt":"2020-07-14T14:40:38","guid":{"rendered":"https:\/\/uacrisis.org\/?p=121428"},"modified":"2020-07-16T19:11:07","modified_gmt":"2020-07-16T16:11:07","slug":"governatore-banca-nazionale-rassegna-dimissioni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/uacrisis.org\/it\/governatore-banca-nazionale-rassegna-dimissioni","title":{"rendered":"Il Governatore della Banca nazionale rassegna le dimissioni: le implicazioni per l\u2019Ucraina"},"content":{"rendered":"\n

Il 1\u00b0 luglio il Governatore della Banca nazionale dell\u2019Ucraina, Yakiv Smoliy, ha rassegnato le proprie dimissioni motivandole con una \u201csistematica pressione politica\u201d. Il Presidente Volodymyr Zelenskyi le ha accettate. Il 3 luglio anche il Parlamento ha votato a sostegno delle dimissioni di Smoliy. Tale passo pu\u00f2 essere interpretato politicamente come la rimozione dell\u2019ultimo bastione indipendente del blocco economico. Molti esperti nazionali cos\u00ec come i numerosi partner internazionali temono che si tratti di un rischio per la stabilit\u00e0 macrofinanziaria del Paese. Mettiamo a fuoco le precondizioni e le possibili conseguenze delle dimissioni del Governatore.      <\/em><\/p>\n\n\n\n

Chi \u00e8 Yakiv Smoliy? <\/strong>Nel 2014, Yakiv Smoliy \u00e8\nstato nominato Vicegovernatore della Banca nazionale dell\u2019Ucraina, da poco presieduta\nda Valeria Gontareva. Ha ricevuto le responsabilit\u00e0 di supervisione delle\ntecnologie informatiche, della regolamentazione dei sistemi di pagamento e dei\npagamenti senza contanti. Nell\u2019ottobre 2016 \u00e8 stato nominato il Primo vicegovernatore\ndella Banca nazionale. Nel 2018, a seguito delle dimissioni di Gontareva, \u00e8\ndiventato un nuovo Governatore della banca centrale ucraina. <\/p>\n\n\n\n

\u201cCon\nle mie dimissioni cerco fornire un avvertimento verso gli ulteriori tentativi di\nminare i fondamenti istituzionali della banca centrale in Ucraina,\u201d ha\naffermato Smoliy. <\/p>\n\n\n\n

I\nsuoi vice restano ancora in carica. \u201cAderiamo all\u2019avvertimento contro la\npressione anche noi, ma riteniamo come un nostro obbligo continuare a lavorare\nper mantenere la stabilit\u00e0 macroeconomica,\u201d sostiene l\u2019amministrazione generale\ndella Banca nazionale in una dichiarazione congiunta.  <\/p>\n\n\n\n

Visioni contrastanti sullo\nsviluppo economico. <\/strong>Apparentemente,\nle idee del Presidente Zelenskyi sugli approcci allo sviluppo economico non\ncoincidono con le politiche attuate dall\u2019amministrazione della banca nazionale.\n <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Particolarmente, Zelenskyi riteneva che\nle posizioni rigide della Banca riguardo la stabilit\u00e0 macro-finanziaria stessero\nrallentando lo sviluppo dell\u2019economia.<\/p>\n\n\n\n

Il\nPresidente \u00e8 rimasto insoddisfatto dei risultati al di sotto delle aspettative\ndimostrati dal programma di prestiti a basso costo alle imprese (i cosiddetti\n\u201cprestiti del 5-7-9 per cento\u201d). La responsabilit\u00e0 dei pochi prestiti da parte\ndelle banche parte del programma l\u2019ha attribuita personalmente a Smoliy.  <\/p>\n\n\n\n

Il sito\nucraino \u201cLiga.net\u201d cita un interlocutore nei vertici del partito di maggioranza\n\u201cIl servitore del popolo\u201d (Sluha narodu), senza identificarlo, dicendo: \u201cLe\npretese riguardanti il \u20185-7-9\u2019 non sono nuove. Zelenskyi lo aveva gi\u00e0\napertamente espresso a gennaio. Riguardano l\u2019alto tasso ufficiale di sconto\nfissato dalla Banca nazionale che non consentirebbe di andare avanti con i\nprestiti.\u201d<\/p>\n\n\n\n

\u201cIl\ndenaro \u00e8 il sangue dell\u2019economia, ce ne vuole pi\u00f9, non fa bene all\u2019economia ridurrne\nla quantit\u00e0. Il tasso (della valuta) va abbassato un po\u2019,\u201d prosegue la fonte\ndel \u201cLiga.net\u201d.     <\/p>\n\n\n\n

Stabilit\u00e0 finanziaria vs\ncrescita economica. <\/strong>La\npresidenza di Yakiv Smoliy alla Banca nazionale ha ha portato alla\nstabilizzazione macroeconomica e depurazione del sistema bancario \u2013 la\nPrivatBank \u00e8 entrata nella propriet\u00e0 dello Stato ed \u00e8 diventata redditizia: nonostante\nci\u00f2 Smoliy era criticato. <\/p>\n\n\n\n

Il motivo principale delle critiche \u00e8 stata la politica monetaria troppo\nrigorosa portata avanti dalla banca centrale. In particolare, nel 2019 la Banca\nnazionale stava abbassando il tasso ufficiale di sconto troppo lentamente (nello\nspecifico, si tratta del tasso con cui la Banca concede prestiti alle altre\nbanche, influenzando cos\u00ec il tasso d\u2019interesse sui prestiti personali e su\nquelli per le imprese).<\/p>\n\n\n\n

Un alto tasso di sconto ha consentito alla Banca nazionale di far calare il\ntasso d\u2019inflazione dal 9.8 per cento nel 2018 al 4.2 per cento nel 2019.\nQuest\u2019anno, nonostante la grave crisi economica causata dalla pandemia del\ncoronavirus, il tasso d\u2019inflazione \u00e8 sceso sotto il due per cento. Il rovescio\ndella medaglia di una politica deflattiva, si \u00e8 tuttavia manifestato con poca\naccessibilit\u00e0 ai prestiti sia da parte delle aziende sia degli imprenditori, cosa\nche ha frenato l\u2019immediata crescita economica. \n<\/p>\n\n\n\n

Alla Banca nazionale \u00e8 stata attribuita anche la responsabilit\u00e0 per le insufficienti\nentrate fiscali. A causa del rafforzamento della hryvnia nel 2019, l\u2019Agenzia\ndelle entrate e l\u2019Agenzia delle dogane hanno raccolto meno tasse di\nimportazione del previsto. Parallelamente \u00e8 sceso il valore in dogana delle\nmerci importate e sono diminuite le entrate legate a IVA, dazi doganali e accise.  <\/p>\n\n\n\n

I funzionari dello Stato volevano un intervento pi\u00f9 netto della Banca\nnazionale nell\u2019economia, spingendola a stampare moneta per coprire un debito\nstatale di circa 300 miliardi di hryvnia (9.8 miliardi di euro, cio\u00e8 un quarto\ndelle spese previste per l\u2019anno 2020). <\/p>\n\n\n\n

Implicazioni per l\u2019economia.\n<\/strong>Molti esperti nazionali\nsono convinti che le dimissioni di Smoliy si ripercuoteranno sul valore di\nhryvnia e sul tasso d\u2019inflazione. \u201cSi rischia di minare la stabilit\u00e0\nfinanziaria del Paese in mezzo alla crisi globale. Se verranno attuate delle\nforme di controllo politico sulla Banca nazionale dell\u2019Ucraina affinch\u00e9 emetta\nmoneta, c\u2019\u00e8 il rischio che la hryvnia si possa svalutare e che possano schizzare\ni prezzi,\u201d commenta Glib Vyshlinskyi, direttore esecutivo del Centro per le\nstrategie economiche (Center for Economic Strategy).<\/p>\n\n\n\n

Yevhen Dubogryz, analista finanziario nonch\u00e9 il Vicedirettore presso il\nDipartimento per la stabilit\u00e0 finanziaria della Banca nazionale dell\u2019Ucraina\nnel 2015-2019, spiega che, n\u00e9 la svalutazione drastica della hryvnia n\u00e9 il\nsalto rapido del tasso d\u2019inflazione, se dovessero avvenire,  saranno immediati.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLe decisioni sull\u2019emettere moneta, sul fissare il tasso ufficiale di\nsconto della Banca nazionale e sull\u2019abbassare gli standard di controllo sulle\nbanche sono prese collettivamente dal Consiglio di amministrazione della Banca,\nnon unilateralmente dal suo governatore. Il Consiglio \u00e8 composto di sei membri.\n(…) Nel caso in cui il nuovo presidente della Banca nazionale dovesse\nfavorire l\u2019emissione non controllata della hryvnia, gli altri membri del\nConsiglio di amministrazione della Banca sono dotati di quei poteri necessari\nper opporsi a una tale decisione,\u201d spiega Dubogryz. <\/p>\n\n\n\n

Nonostante ci\u00f2, l\u2019analista sostiene che le pressioni politiche denunciate\ndal governatore uscente creano le aspettative negative. \u201cIn una prospettiva di\nmedio termine, fra un anno, un anno e mezzo, \u00e8 possibile che vedremo tornare sia\nil tasso d\u2019inflazione intorno al 15-20 per cento annuo sia una crescita del\nnumero di banche insolventi: questo in particolare se un nuovo governatore\nsvolger\u00e0 delle pressioni sul consiglio di amministrazione attuale oppure se\ninsister\u00e0 sulle nomine dei vice leali,\u201d prosegue l\u2019analista.<\/p>\n\n\n\n

\u201cI prestiti diventeranno\npi\u00f9 costosi sia per il governo stesso, sia per le imprese ucraine. Peseranno\nsul bilancio statale, che porter\u00e0 a un aumento del disavanzo e render\u00e0 le spese\nsempre pi\u00f9 difficili da eseguire: l\u2019aumento sia del salario minimo sia delle\npensioni sia delle spese militari,\u201d sostiene Dubogryz.<\/p>\n\n\n\n

Come reagiranno gli\ninvestitori? <\/strong>Una\nconseguenza immediata a cui porteranno le dimissioni del governatore della\nBanca nazionale, a causa delle continue pressioni politiche, sar\u00e0 il\npeggioramento dell\u2019atteggiamento verso l\u2019Ucraina da parte degli investitori\n(sia locali che stranieri) e dei partner internazionali (con particolare\nriferimento alle organizzazioni finanziarie e alle banche internazionali).  <\/p>\n\n\n\n

\u201cNegli ultimi anni la Banca nazionale dell\u2019Ucraina veniva vista dagli\ninvestitori come un indicatore delle riforme e una garanzia della sicurezza\ndegli investimenti. Le dimissioni (di Smoliy) minano questa sicurezza\u201d, afferma\nPavlo Kukhta, direttore degli affari politici presso la Scuola dell\u2019economia di\nKyiv (Kyiv School of Economics) nonch\u00e9 ex Ministro per lo sviluppo\ndell\u2019economia, del commercio e delle politiche agricole.  <\/p>\n\n\n\n

Secondo Sergiy Fursa, le dimissioni del governatore della banca centrale rovinano\nla cooperazione con il Fondo monetario internazionale (Fmi) e la Banca\nmondiale, cos\u00ec come con l\u2019Unione europea, gli Stati Uniti e altri partner di\nrilievo. Per ricordare, a fine maggio scorso sono giunti a conclusione i\nnegoziati con il Fmi avviati nell\u2019agosto 2019 e che porteranno a un prestito da\ncinque miliardi di dollari per l\u2019Ucraina. \n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Il 1\u00b0 luglio il Governatore della Banca nazionale dell\u2019Ucraina, Yakiv Smoliy, ha rassegnato le proprie dimissioni motivandole con una \u201csistematica pressione politica\u201d. Il Presidente Volodymyr Zelenskyi le ha accettate. Il 3 luglio anche il Parlamento ha votato a sostegno delle dimissioni di Smoliy. 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